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货币政策有效支持疫情防控和经济发展

栏目:区域经济 点击量:72,174 发布时间:2020-04-20

  4月10日,中国人民银行召开一季度金融数据发布会,发布会上公布的一季度金融数据大幅超出市场预期。数据显示,3月末,广义货币(M2)余额208.09万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元,比上年同期多2.47万亿元。一季度人民币贷款增加7.1万亿元,同比多增1.29万亿元。

  金融支持总量足力度大

  3月末,M2增速重回两位数,创下2017年4月以来的新高。“M2增速上升比较多,说明货币政策有效支持了疫情防控和经济发展。”央行调查统计司司长阮健弘表示,一季度是经济增长受疫情影响的承压期,经济下行压力较大。但同期,在政策的引导下,银行信贷投放较多,推动M2增速大幅回升,全社会流动性持续保持合理充裕。

  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,在当前货币市场资金利率处于下行、流动性适度充裕情形下,M2增速反弹属预期_ 之中,但反弹幅度超出市场预期。

  从M2构成看,存款是主体。从企业部门来看,一季度非金融企业的存款增加1.86万亿元,同比多增1.53万亿元,阮健弘表示,企业的存款增加的比较多,这为复产顺利推进储备了资金。

  一季度信贷数据大幅回升,对此,中国民生银行首席研究员温彬认为,新增人民币贷款大幅回升符合市场预期。新冠肺炎疫情暴发以来,中央强调稳健的货币政策要更加灵活适度,降低实体经济融资成本尤显紧迫。为此,央行出台一系列措施,为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供了精准的金融服务。

  信贷需求正逐步恢复

  阮健弘表示,随着疫情减缓和企业复工复产节奏加快,企业签发的银行承兑汇票明显恢复。个人消费和购房需求也有明显好转。一季度新增住户贷款1.21万亿元,同比少增6022亿元。阮健弘表示,这是因为受疫情影响,个人消费和购房需求大幅减少。但3月住户贷款明显好转,3月新增贷款9865亿元,同比多增961亿元。温彬认为,居民中短期贷款继上个月负增长_ 之后双双转正,说明随着生活秩序恢复,被疫情暂时抑制的居民需求开始回升,餐饮、娱乐、郊游等短期消费恢复较快。

  “在宏观财政和货币政策的引导和刺激下,实体经济的融资需求在3月快速恢复。”唐建伟表示,尤其是直接融资部分,企业债融资单月增量达到历史峰值,足见目前低利率趋势下,企业债券融资需求恢复的积极性。

  央行调查统计显示,二季度贷款需求预期指数比一季度高出17.1个百分点。展望二季度,阮健弘表示,随着疫情防控措施的逐步放宽,个人消费贷款和住房贷款需求也会逐步释放。此外,随着重大投资项目逐步开工,相应贷款也会增长。

  存款实际执行利率已下降

  国家统计局10日公布的数据显示,3月物价全面回落,CPI同比涨幅回落至5个月来低点,PPI同比降幅进一步扩大至1.5%。在此情况下,存款基准利率是否会下降?

  央行货币政策司司长孙国峰表示,存款基准利率是我国利率体系的压舱石,因此要长期保留。但是不一定意味着银行实际执行的存款利率没有变化。实际上,存款利率的上下限已放开,银行可以自主浮动定价。

  孙国峰介绍,随着近期央行有序引导市场整体利率下行,货币市场基金、结构性存款等市场化定价的类存款产品利率明显降低,如货币市场基金、余额宝、微信理财通等收益率已经下降到2%以内。而且,随着LPR推进,贷款利率市场化水平提高,已经跟市场接轨。

  为应对新冠肺炎疫情冲击,美联储出台了无限量化宽松政策。对此,孙国峰表示,观察货币政策效果,要看是否传导到实体经济。从量上看,一季度,央行释放长期流动性2万亿元,新增人民币贷款7.1万亿元。每1元流动性投放支撑了3.5元的贷款增长。相比_ 之下,一季度美联储投放了1.6万亿美元流动性,贷款增长5000亿美元。从数量看,我国的传导效率是美联储的10倍。“从国际对比看,我国的货币政策传导效率比较高,不存在淤积情况。”孙国峰表示。

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